凌晨，世界收到一个大大的惊喜

2026-09-18 · 美港通证券

10年期美债收益率跌远离5%，这是世界收到最好的礼物。 美国股市全线上涨，道琼斯指数涨0.62%，标普500指数涨1.14%，纳斯达克指数涨1.69%——守住了开盘时的涨幅，不是高开低走。 美国国债上涨，各期限收益率下跌7至近10个基点。2年期国债收益率下跌6.8个基点，报4.66%；10年期国债收益率下跌8.8个基点，报4.93%；30年期国债收益率下跌7

10年期美债收益率跌远离5%，这是世界收到最好的礼物。

美国股市全线上涨，道琼斯指数涨0.62%，标普500指数涨1.14%，纳斯达克指数涨1.69%——守住了开盘时的涨幅，不是高开低走。

美国国债上涨，各期限收益率下跌7至近10个基点。2年期国债收益率下跌6.8个基点，报4.66%；10年期国债收益率下跌8.8个基点，报4.93%；30年期国债收益率下跌7.4个基点，报5.28%。

油价下跌，金价上涨，后者收复了加息日的所有跌幅。

美元指数微跌0.1%，与其他市场的走势并不匹配。

首先，最紧急的警报暂时降级，这是一次质量相当高的“加息后修复”。10年期美债收益率已经远离5%，布伦特原油也不再向上测试100美元。

第二，昨天一半是“信誉交易”（加息提高了美联储压住通胀的可信度），一半是“油价下跌交易”。前者是一次压力释放，后者是受特定消息影响。昨天的走势是否是“一日行情”，还有待观察。根据我们昨晚发布的一项调查，认为“最危险的阶段已经过去”的投资者占比仅为21%。

第三，美元只跌0.1%，是最值得继续观察的“异常”。如果市场全面交易“通胀缓和、收益率下降”，美元应该跌得更多。尤其是周三美元刚刚经历三个月以来最大的单日上涨之一，周四只是轻微回吐。今天我们把对美元的重视程度，上升到与美债收益率和布伦特原油同样的高度。如果美债收益率继续下降，而美元仍然跌不下去——那时就要留意“信誉交易结束”，防范炒作进一步加息的风险。

真正解除警报，要等这四个数字中的三个破位：

10年期：能否进一步跌破4.90%；

布伦特原油：能否回到100美元以下；

市场往往在美联储决议次日反转，现在已知的部分都走完了，今天开始进入未知领域。周三是决议日，周四是再定价日，周五是检验新价格日。今天比昨天要重要。

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